CPO、AI應(yīng)用等多重利好共振 熱門ETF再創(chuàng)新高 機構(gòu)一致看好光纖行業(yè)景氣延續(xù)

新華財經(jīng)北京4月20日電（胡晨曦）4月20日，光模塊CPO等算力方向、AI應(yīng)用同時發(fā)力，一鍵布局光模塊CPO+AI應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)收漲0.47%，再創(chuàng)上市新高。成份股方面，該基金對新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信的重倉占比超40%，其中，中際旭創(chuàng)盤中刷新上市高點后收盤微跌0.12%，新易盛、天孚通信小幅回調(diào)逾1%。展望后市，光模塊CPO、AI應(yīng)用等多重利好共振，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)有望繼續(xù)受益。

多重利好共振 熱門ETF再創(chuàng)上市新高

熱門ETF方面，一鍵布局光模塊CPO+AI應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)收漲0.47%，再創(chuàng)上市新高，單日成交超9億元，資金搶籌7200萬份。據(jù)統(tǒng)計，截至4月20日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）標(biāo)的指數(shù)近1年累計漲幅高達200.82%，大幅跑贏人工智能、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI、科創(chuàng)AI等同類指數(shù)。

（注：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)）

相關(guān)ETF的強勢表現(xiàn)或受益于AI算力行業(yè)的持續(xù)高景氣。光模塊龍頭中際旭創(chuàng)近日披露財報，一季度營收194.96億元，同比大增192.12%；歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%，單季盈利已超2024年全年水平。公司表示，一季度毛利率達46.06%，環(huán)比提升2.86個百分點，主要得益于800G與1.6T高毛利產(chǎn)品出貨占比提高。一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額33.68億元，同比增長55.58%。上游供應(yīng)鏈面臨嚴重產(chǎn)能荒，1.6T光模塊需求激增導(dǎo)致磷化銦襯底、EML芯片等核心物料緊缺，公司預(yù)付款暴增至14.87億元，同比翻倍，反映對上游產(chǎn)能的提前鎖定。

值得注意的是，中際旭創(chuàng)近期在機構(gòu)電話會議上表示，很多重點客戶已經(jīng)下了今年的訂單，也在積極準(zhǔn)備2027年的早期訂單。目前原材料確實仍處在比較緊張的狀態(tài)，所以公司會加快整個供應(yīng)鏈的準(zhǔn)備，2026年一季度做出的努力是比較有效的，但由于下游需求提升太快，因此物料仍需加大準(zhǔn)備和投入。

此外，4月20日晚間，天孚通信公告稱，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.30億元，同比增長40.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.92億元，同比增長45.79%。公司表示，業(yè)績變動主要系受益于人工智能行業(yè)加速發(fā)展與全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)，帶動了高速光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長。

值得注意的是，上市公司的年報也交出亮眼答卷。

其中，長飛光纖2025年年報顯示，全年實現(xiàn)營收142.52億元，同比增長16.85%，歸母凈利潤8.14億元，同比增長20.40%。?？低?/a>2025年全年歸母凈利潤達141.95億元，同比增長18.52%；進入2026年一季度，其營收和凈利潤同比增速分別提升至11.78%和36.42%，增長動能明顯增強。天孚通信2025年表現(xiàn)同樣亮眼，實現(xiàn)營業(yè)收入51.63億元，同比增長58.79%，歸母凈利潤20.17億元，同比增長50.15%。

開源證券表示，全球AI產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷全面共振，四大主線值得關(guān)注：光通信、液冷技術(shù)、國產(chǎn)算力和衛(wèi)星通信領(lǐng)域，這些方向受益于AI算力需求爆發(fā)和技術(shù)迭代，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)將迎來持續(xù)增長機遇，特別是在數(shù)據(jù)中心建設(shè)、高速光模塊、散熱解決方案及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面具有廣闊前景。

機構(gòu)：光纖行業(yè)迎來景氣周期 龍頭估值仍有望繼續(xù)提升

展望后市，多家券商一致看好光纖行業(yè)景氣延續(xù)，供需緊平衡格局將持續(xù)支撐板塊發(fā)展。

中信建投認為，光纖行業(yè)將迎來景氣周期。預(yù)計AI帶來的光纖需求將持續(xù)高增，一是全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長，對應(yīng)光纖需求也將隨之增長；二是預(yù)計2027年Scaleup的光纖需求或起量；三是DCI也將帶來大量需求。目前，光纖光纜行業(yè)已從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向“供給偏緊、量價齊升”階段。作為重資產(chǎn)行業(yè)，預(yù)計短期內(nèi)新增產(chǎn)能難度大，因此價格有望繼續(xù)上漲。

廣發(fā)證券則表示，光纖預(yù)制棒擴產(chǎn)周期長達18–24個月，全球產(chǎn)能高度集中，2026–2027年供需缺口或擴大至15%。供給端的結(jié)構(gòu)性約束為產(chǎn)品價格提供堅實支撐，具備技術(shù)儲備與產(chǎn)能彈性的頭部企業(yè)將顯著受益。

開源證券引用英國商品研究所的數(shù)據(jù)指出，2025年全球光纖光纜需求同比增長4.1%，其中數(shù)據(jù)中心光纖光纜需求同比增長75.9%，預(yù)計2027年全球光纖需求會攀升至8.8億芯公里。開源證券預(yù)計2026至2027年供需缺口或?qū)U大至15%。

另外，機構(gòu)提示龍頭估值仍有望繼續(xù)提升。廣發(fā)證券表示，近期光模塊龍頭公司估值得到部分修復(fù)，但目前公司2027年P(guān)E仍然較低。按往年經(jīng)驗，光模塊龍頭的估值錨一般為第二年的15-20xPE?？春帽据喒饽K行情的持續(xù)性，尤其看好龍頭公司的競爭壁壘、物料獲取能力和產(chǎn)品長期布局優(yōu)勢，估值有望進一步提升。

“短期行情是市場調(diào)整時抗跌、密集的產(chǎn)業(yè)信息反饋、急迫的倉位回補需求、一季報業(yè)績的催化，幾件事情疊加產(chǎn)生的情緒脈沖，甚至對其他板塊產(chǎn)生虹吸?！?a href="http://m.yaolushuw.cn/quote/stockdetail/index.html?code=600030.SS&codeName=中信證券&type=5&crumb=股票,中信證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中信證券在研報中最新表示，“但中國優(yōu)勢制造定價權(quán)的重估，不僅僅體現(xiàn)在通信器件（CPO）一個領(lǐng)域，利潤率的提升是長期和廣泛的趨勢，只是節(jié)奏有先后。行情很長，有足夠的韌性，且能出利潤的領(lǐng)域并不少?！?/p>

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編輯：羅浩

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