新華空間數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)：原油海運(yùn)價(jià)格大幅上漲 關(guān)鍵航道安全重塑市場(chǎng)定價(jià)邏輯

數(shù)據(jù)顯示，3月3日波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDTI）攀升至2866點(diǎn)，單日漲幅高達(dá)23.43%；中國(guó)進(jìn)口原油運(yùn)價(jià)指數(shù)（CTFI）綜合指數(shù)單日上漲69.46%，收?qǐng)?bào)6835.76點(diǎn)。其中，核心航線中東灣拉斯坦努拉—中國(guó)寧波（CT1）指數(shù)報(bào)7317.81點(diǎn)，較前一交易日上漲90.21%，運(yùn)價(jià)近乎翻倍，成為本輪上漲的“領(lǐng)頭羊”。

全球原油運(yùn)價(jià)指數(shù)走勢(shì)圖

此次運(yùn)價(jià)全線上揚(yáng)，打破了傳統(tǒng)市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏。全球油運(yùn)市場(chǎng)定價(jià)邏輯已從常規(guī)供需基本面，快速切換至地緣政治風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)模式，航線安全、船舶繞行成本、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成為決定運(yùn)價(jià)的核心變量。中東作為全球原油主產(chǎn)區(qū)與運(yùn)輸咽喉，局勢(shì)持續(xù)緊張直接推高VLCC等大型油輪運(yùn)營(yíng)成本與市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，帶動(dòng)全球油運(yùn)費(fèi)率同步?jīng)_高。

新華空間數(shù)據(jù)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)霍爾木茲海峽船舶情況

受地緣沖突持續(xù)發(fā)酵影響，全球石油海運(yùn)咽喉霍爾木茲海峽通行幾近停滯，成為本輪油運(yùn)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的核心推手。新華財(cái)經(jīng)空間數(shù)據(jù)系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)顯示，該海峽目前處于近乎停航狀態(tài)，大批油輪在周邊海域錨泊觀望、等待通行指令。一艘名為L(zhǎng)EGIOXEQUESTRIS的原油船駛離始發(fā)港后，即在海峽外水域拋錨等候，成為當(dāng)前航運(yùn)僵局的典型縮影。

新華空間數(shù)據(jù)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)LEGIOXEQUESTRIS油輪運(yùn)行軌跡

在航道受阻與避險(xiǎn)情緒雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)際油輪運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)非線性上升，這既是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球供應(yīng)鏈的一次重要壓力測(cè)試，直觀暴露了關(guān)鍵航道受阻時(shí)航運(yùn)體系的脆弱性。

今年初，新華指數(shù)研究院在青島發(fā)布《全球海運(yùn)物流通道發(fā)展指數(shù)報(bào)告（2025）》。指數(shù)包含中東-亞洲能源通道指數(shù)、中東-歐洲能源通道指數(shù)、澳大利亞-東亞資源通道指數(shù)等分指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示：2023年至2025年，中東—亞洲原油通道指數(shù)在初期高位平穩(wěn)，運(yùn)行效率較高，中期明顯回落、波動(dòng)放大，通道強(qiáng)度與穩(wěn)定性下降，后期雖有階段性反彈，但整體偏弱、反彈有限，仍處低位弱修復(fù)，對(duì)市場(chǎng)與外部沖擊敏感。

中東-亞洲能源通道指數(shù)走勢(shì)圖（2023-2025）

當(dāng)前，油運(yùn)市場(chǎng)短期走勢(shì)高度綁定霍爾木茲海峽通航狀態(tài)，只要實(shí)質(zhì)性封鎖持續(xù)，運(yùn)價(jià)處于高位與劇烈波動(dòng)格局便將延續(xù)。即便后續(xù)局勢(shì)緩和，本次危機(jī)也將深刻改變行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系：全球原油貿(mào)易商與船東將系統(tǒng)性重估中東航線安全敞口，地緣政治溢價(jià)在中長(zhǎng)期定價(jià)模型中的權(quán)重將顯著上調(diào)。（李宗佺、楊猛）